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招商证券

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招商证券研究团队发布的最新研究报告。

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招商证券:高鑫零售(06808)双线融合发展战略初显成效,看好阿里赋能下的长期发展

高鑫零售发布 2019 年年报,报告期内企业实现营业收入 953.57 亿元,同比下降 4.0%,实现权益股东应占溢利 28.34 亿元,同比增长 14.4%。

美指再度逼近100关口:美金走强背后的深层逻辑和后市展望

年以来,美金指数领跑全球货币并快速逼近100大关,涨幅接近3%。

1月营收同比增10%,流动性和政策双重呵护下券商股后市机会几何?

上市券商公布1月经营数据,可比口径19家,合计实现营收127亿,环比-50%,同比+10%。

券商1月经营数据点评:投行延续弱复苏 权益市场受益流动性和政策

上市券商公布1月经营数据,可比口径19家,合计实现营收127亿,环比-50%,同比+10%

招商证券:2019年保险业稳健走出上年低谷,总资产破20万亿大关

2020年1月22日,银保监会官网公布2019年保险业全年实现原保费收入42645亿元,同比增长12.2%

招商证券:中兴通讯(00763)A股定增项目正式完成,企业迈入5G建设景气周期

2 月 4 日,企业非公开发行 A 股股票 381,098,968 股正式上市,募集资金总额 11,512,999,823.28 元,募集资金净额 11,459,418,724.31 元。

招商非银:2019中国人寿(02628)利润同比增长4倍,重振国寿战略效果初显

中国人寿(02628)发布2019年报业绩快报,归母净利润预计为570-592亿

招商证券:保险股2020年开门“红”可期 龙头仍具安全垫

10年期国债收益率已调整至低位,中短期下行的空间已经非常有限,叠加当前权益市场活跃度的提升有望强化保险股的贝塔属性。

招商证券:严格的渠道管控+讲好品牌故事,中国飞鹤(06186)展翅更高

严格的渠道管控是飞鹤“厚积”之发展基石;抓住“更适合”“更新鲜”的独特品牌故事,是飞鹤“薄发”之支点。

券商12月数据点评:呵护市场,业绩表现优秀,布局板块良机

上市券商公布12月经营数据,可比口径25家,合计实现营收/净利润327亿/121亿,环比+118%/+151%。

招商证券:货币政策加速汽车行业复苏,看好重卡全面高景气发展

中国人民银行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。全面降准,体现了逆周期调节

水泥行业盈利上涨有限前提下 龙头成了唯一的选择

预计2020年供需格局基本不变,基建是需求支撑,水泥价格同比持平。

川普被弹劾影响几何?

从资本市场看,美股走势暂未受负面影响。

招商香港:2020年基建投资增速在6%-10% 中建国际(03311)等的春天要来了

政策顺风叠加负面因素消退,预计2020年基建投资增速在6%-10%之间。

除了开门红超预期 2020年中国人寿(02628)还有三大看点

招商证券预计中国人寿2020年开门红仍有望实现两位数增长,再次超出市场预期,并且全年也有望延续2019年高速增长的态势。

招商证券:广汽集团(02238)11月销量增速同比大幅收窄,新车型有望持续上量

随着新车型上量,日系品牌凭借良好口碑+经济性有望持续增长;长期看好企业在智能化+电动化领域的技术实力。

招商证券:规范保险行业产品设计,短期对市场竞争格局几无影响

招商证券认为,两全险政策目的明确,针对性帮助有流动性压力的险企释压,维护行业平稳发展。

5G应用之超高清视频产业深度:4K超高清视频浪潮已至,5G时代有望最先爆发

招商传媒认为,4K超高清视频将是5G时代最为明确的应用方向之一,并且有望最先迎来爆发。

招商证券:光束项目正式启动,长城汽车(02333)有望进一步打开成长空间

企业不断开发新品类,同时积极拓展海外市场,未来有望进一步打开企业的成长空间。

格林酒店(GHG.US)Q3财报解读:轻资产抗周期,收入利润同步提升

轻资产加盟模式使得企业业绩稳健,企业预计2019年收入较2018年增长23%-28%。

注重业态创新与商品力打造,盒马重新定义“新零售”

盒马今年注重于业态创新与商品力打造,核心仍是为了更好地满足消费者需求。

中金企业(03908)发展历程中 投行业务发挥了多大作用?

中金企业发展历经大摩获利退出、战略失误业绩下滑、改制上市引入战投三个时期。1995-2010年,由多个中资和外资机构共同设立,早期大摩积极参与管理后逐步获利退出,同期中金投行业务一骑绝尘;2010-2015年,中小企业上市热潮高涨,中金高端化和大项目定位令其业绩承压;2015年至今,中金完成股份改制并赴港上市,近年积极引入多名战投弥补业务短板。

招商证券:中国人寿(02628)价值、渠道、资产、负债全面超预期 并远超同业增速

中国人寿公布2019年三季报:营业收入6240亿,同比增长15.4%;归母净利润577亿,同比增长190%。

招商证券:青岛啤酒(00168)净利率稳步改善,高端化核心逻辑延续

年内受益结构升级、提价效应、增值税率下降多重叠加利好,放大毛利率提升幅度,放长看高端化仍是核心逻辑。

下沉市场或成下一个风口 低价电商、游戏、短视频、直播又找到了新的蓝海

互联网流量下沉现象在多渠道、多维度具有全面体现。

招商证券:券商9月业绩同比大涨,看好国泰君安(02611)等龙头受益资本市场改革

上市券商公布9月经营数据,可比口径19家,合计实现营收140亿,同比+14%,环比+0%。

韩国5G应用研究启示:万事俱备,只差“爆款”

内容端迎来新机遇,从韩国看5G下内容端将如何重塑。

乳制品行业大概率将走向整合 把握产业演进的投资机会

市场认为常温盈利能力高于低温,但实际上只有龙头如此,放眼全市场,大家发现当下品类的盈利能力是全国低温<区域常温<区域低温<全国常温,大家从这一有趣的财务结果出发,分析差异原因,并在此基础上进行了品类趋势、厂商决策的讨论

招商证券:险企8月保费承压但价值增长不改,建议坚定持仓

结合保险股高度确定的EV增速(17%-22%),强烈建议投资者坚定持仓,静待估值切换。个股推荐:平安、国寿、太保、新华保险。

招商证券:新型烟草行业如火如荼 三系产品各领风骚

现已进入新型烟草时代,从长期来看,政策扰动可能是投资机遇。

招商证券:纺织业需求筑底,配置龙头正当时

纺织服装板块2019年中报综述,品牌零售表现分化,纺织制造延续弱势。

啤酒行业:从低价竞争时代进入高价竞争时代,迈向高端化

啤酒行业在存量博弈下,将从低价竞争时代进入高价竞争时代,高端化是核心驱动,叠加产能优化,推动行业盈利确定性改善。

招商证券:平安(02318)领衔保险行业,负债端有望进入改善通道

保险行业减税政策显著拔高上市险企半年报利润增速,权益市场同比改善推动扣非业绩保持较高增速。

招商证券国际:水泥价格渐平稳 下半年需求风险加大

招商证券国际近日发表水泥行业研报,表示高温持续,全国价格继续温和下调,整体趋稳。

招商证券:海尔电器(01169)主业回暖趋势向好 估值优势显著

洗衣机和热水器是海尔电器(01169)旗下两大家电业务板块,主业回暖,终端将逐渐向出货端传导。

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