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5G网络大规模扩张步伐加快,长飞光纤(06869)需求端明显改善底部积极关注

2020-03-05 12:20

中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议,会议指出要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设,加快5G网络、 数据中心等新型基础设施建设进度。政策层面的接连鼓励,有助于稳定和提升5G的投资力度,助力5G网络实现快速大规模扩张;2020年至2022年是5G建设的投资高峰期,运营商的资本开支将逐步上扬以建设基本覆盖全国的5G商用网络。联通与电信目前表示将在2020年前三季度完成25万5G基站的建设计划,而中国移动2020年暂时的建设计划为30万。随着5G标准的完善和SA独立组网技术的成熟,5G建设将逐步提速,2020年全年建设基站数量或突破70万,并且在2021年和2022年继续明显增长;同时,政府层面有望继续出台一系列支撑5G建设的优惠政策,包括资金支撑、建设支撑和用电支撑。5G新基建对于稳投资和推动产业升级至关重要,5G建设规模有望加速扩张,利好产业链上游基础设施服务相关标的。 长飞光纤(06869)是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆供应商。前期走势不佳,主要是受到中报业绩影响。8月27日晚,长 飞光纤披露的2019年中报显示,上半年企业实现营业收入33.2亿元,实现净利润4.37亿元,均同比下降超过40%。在具体业务上 ,光缆业务实现收入约18.69亿元,同比下降约33%。而此前的2016年-2018年,长飞光纤的净利润分别为7.17亿元、12.68亿元 和14.89亿元。主要原因是光纤光缆行业供需关系调整,竞争加剧,导致光纤光缆产品单价下降。在中国移动2019年的光缆集中 采购中,光缆价格同比下降约40%。光缆降价也传导到产业链上游,对光纤甚至预制棒的价格和利润水平都产生压力。

展望2020年,长飞光纤(06869)并不悲观:1,企业护城河够深,在预制棒-光纤-光缆产业链中,预制棒的技术门槛及利润水 平最高。长飞企业是全球唯一同时掌握全部三种主流预制棒制造工艺的企业,其研发和制造水平在全球同业中处于领先地位。 企业是国内首家有能力开发全系列G.654.E光纤产品并规模化生产的企业。2,5G时代采用SA组网,对光纤的需求会更多。2020年5G进入大规模扩张的阶段,三大电信商将大幅增加资本开支,对光纤光缆的需求将大幅增加,价格端也会显著趋好,这对企业利润带来良好预期。3,企业从产品制造商不断向5G生态圈挺近,2019年,长飞企业正式发布国内首个“5G+全光网络”工业互联网解决方案,致力于推动IT与OT融合,为企业数字化转型赋能。持续推进5G生态下的超大数据中心建设,100G/400G工业级光模块开发以及智慧政务、智慧园区、智慧交通、智慧电力、智慧家庭等综合应用项目正加速落地。4,企业在印尼、南非等地开设海外工厂,海外业务快速发展,2019年上半年,长飞光纤海外业务收入占总收入的比例达到20%。2019年7月,企业与秘鲁政府就秘鲁国家宽带项目举行签约仪式,项目总金额超4亿美金。海外市场这块占比还有提升的空间。 从走势上看,随着行业在2018-2019年进入过渡期,该股也经历了长达两年的大调整,而2020年随着5G的提速需求端明显改善,企业盈利确定性强,目前股价处于底部,建议中线积极关注。

长飞光纤光缆 +3.95%

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