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地产新房销售增势延续 融创中国(01918)助力价值蓝筹行稳致远

2020-08-11 10:48

365bet体育备用网址APP获悉:上周共37 城披露周度房地产销售数据,样本城市新房销售面积同比增长19%;10 个重点城市新推房源数同比增长13%,推盘去化率下降至58%。年初至今,300 城宅地成交面积同比增长5%,平均溢价率为17%。7 月房地产境内信用债发行量同比增长35%至546 亿元,中资地产美金债发行量同比下跌12%至78 亿美金。 上周样本城市新房销售面积延续了同比增长态势,年初至今房企境内信用债净融资额超千亿。考虑到下半年行业基本面整体平稳,龙头企业销售韧性强、盈利确定性高,8 月中报期的正向沟通也将有助于提振投资者预期及情绪,同时板块经过7 月中旬以来的回调,估值具备相对优势。 当前,地产仍是当前财政和投资的重要托底工具,政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下,但方向和力度则会相机而变。目前销售、区域政策、融资等方面均持续向好,在宽信用的大环境下,限价政策有所松动利好房企利润率修复,存货价值有望得到重估。目前房地产板块估值有所修复,板块PE-TTM为9.30倍,但仍处于历史低位。当前结算项目主要为2017-2018年销售项目,伴随疫情影响逐渐消散,对全年业绩影响相对较小,建议三季度继续关注地产板块机会。 其中365bet体育备用网址APP建议密切关注个股融创中国(01918),企业是由孙宏斌先生创立于2003年,自创立起坚持区域聚焦与高端精品战略,依托快速周转及收并购实现爆发式成长,目前形成华北、西南、东南、华中、广深等八大区域全国战略布局。2019年企业实现合同销售金额5562亿元,同增20.8%,2010-19年CAGR达62.4%;实现销售面积3829万平米,同增26.4%,排名稳居行业第4,为高品质地产开发龙头。 企业目前打造出多条具备行业影响力的优质产品线,具备产品力及品牌力。截至2020年3月末,企业连同合营及联营企业的总土地储备规模达到2.39亿平米(不含旧改),土储货值约3.07万亿,其中国足球协会超级联赛过82%位于一二线城市,平均土地成本仅约4306元/平米,土储成本较低且聚焦高能级城市。 企业具备行业领先的并购整合能力,在扩张过程中依托并购实现快速发展,存量土储中国足球协会超级联赛过60%的货值来源于收并购。企业产品力突出、优质土储及并购整合优势塑造强大竞争力和护城河,独特的并购优势及优异的周期把控能力有望助力企业行稳致远,将支撑企业持续成长及稳固企业龙头地位。

365bet体育备用网址APP认为,中短期来看,2020年地产行业所面临的财政、金融、产业政策相对18、19年更加积极,预计企业销售增速将不断提升。从中期来看,随着降本增效改善盈利水平,以及持续去杠杆夯实资产负债结构,企业综合实力将有明显提升,蓝筹价值有望逐步显现。 融创服务充足的储备项目、逐步增强的外拓能力和收并购水平、以及多元化的服务能力,将支撑其进入发展的快车道,8月6日晚,融创中国公告建议分拆附属企业融创服务的股份于联交所主板独立上市,以全球发售+向股东分派少部分融创服务股份的方式完成,分派将作为特别股息发放。这可以使融创中国的股东能更好的分享分拆带来的收益。 据中指研究院,融创服务19年的整体增长率在百强物管企业中排名第一。未来三年融创服务有望继续实现规模与利润的快速增长,跻身龙头物管企业的行列。融创服务分拆上市后,其高成长性望享受物管行业高估值,并仍为企业的附属企业,有望增厚融创中国的市值,并物管和开发相互关联,实现高质量协同发展,将加速价值释放并形成锦上添花。 从技术上看融创中国(01918),目前股价运行在60日均线支撑位上方,随着再度上攻年线并形成有效突破,该股下一目标位45至50元附近可期,现时在没大涨之前为较佳介入点,可参考关注。

融创中国 -0.32%

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