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研究

花旗:内房股今年盈利将继续增长 首选融创中国(01918)及世茂房地产(00813)

2020年2月11日 15:31:51

365bet体育备用网址APP获悉,花旗发布报告称,相信内房行业将受惠需求增加,加上一、二线及强三线城市土地供应减少,该行估计销售放慢等下行因素对行业盈利造成的影响,该行尝试研究开发商的流动性,以判断他们在不确定性下的复苏情况以及其现金流管理,更重要的是该行为内房企业2020年的现金流进行了压力测试,并找出资产负债表较具弹性的长期赢家。

该行表示,估计2020年内房盈利仍有增长,考虑到2020年的盈利增长及流动性可控,加上行业预计将受惠财政及货币政策等,首选融创中国(01918)、世茂房地产(00813)、中国金茂(00817)、时代中国控股(01233)、旭辉(00884)、龙湖集团(00960)。

该行的压力测试显示,认为大型内房在艰难时期的弹性强过预期,即使采取最保守的估算假设销售将同比下挫三成、回款仅75%等,到2020年底平均的净负债比率也能维持在85%,即使销售下跌三成,旭辉控股集团、龙光地产(03380)、世茂房地产及时代中国控股仍出现正现金流,反映他们有能力继续增长。

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