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研究

美银美林:维持微盟集团(02013)“买入”评级 目标价6港元

2020年3月24日 17:11:01

365bet体育备用网址APP获悉,美银美林发布报告称,微盟集团(02013)SaaS增长领先,维持其“买入”评级,目标价6港元。

微盟集团表示,有信心在2020/2021财年实现SaaS收入同比40%的增长。预计在ARPU提升、智慧零售及餐饮业的商户增长的推动下,2021财年将出现强劲反弹。

随着企业渗透更多零售品牌商户,微盟集团预计其LTV/CAC比率将随着时间的推移而提高,这加强了估值倍数扩张的理由。该行认为,中小企业商户在2019财年的LTV/CAC约为2倍,而品牌商户的LTV/CAC约为6-7倍。随着其智慧零售产品的成熟和销售效率的提高,微盟集团相信品牌商家的LTV/CAC可能会达到10倍,这是由较高的ARPU和较低的CAC所驱动的。除了零售业,餐饮业将是下一个推动SaaS增长的垂直行业,在2021-2022年,与雅座的协同效应发挥出来后,将会为SaaS带来更多的收入贡献。

2020财年,在精准营销方面,微盟集团对其80亿元人民币的毛收入指引没有改变,而且1-2月的年环比增长约200%(高于上年12月),因此,企业前景依然乐观。

365bet体育备用网址APP同时注意到,2月28日,微信官方正式宣布了小程序直播能力启动公测,强力助攻智慧零售。而后,微信第三方服务商微盟积极响应接入微信小程序直播能力,在3月初迅速将旗下智慧零售和微商城解决方案与小程序直播插件完成对接,帮助商户在小程序中实现直播互动与商品销售的闭环,提升销售转化。在开通直播能力后,梦洁、台铃、卡宾等一批零售商家便迅速开启小程序直播线上测试,结合微盟本身提供的智慧零售解决方案,在直播间取得了业绩上的新突破。以梦洁家纺为例,通过微盟的小程直播工具,4小时内销售额就突破2500万元。

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