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BIS:若不解决资金到企业的“最后一公里” 巨额放水意义有限

2020年3月30日 14:59:03

本文来自 “财联社”。

尽管全球主要央行和政府都向市场提供了巨额流动性支撑,但经济衰退、信用不足等方面的担忧,依然限制了银行的放贷意愿。国际清算银行(BIS)行长上周日撰文表示,除了2008年金融危机期间使用的解决方案外,目前还需要“紧急”方案来解决资金到企业的“最后一公里”。

2008年金融危机后出台的规定原本是为了防止银行过度扩张,但现在市场担心的是,在资本市场对许多企业关闭的情况下,银行也不会介入并放贷,并陷入“推绳子”效应。

这就好比拉绳子会马上拉动货物,而反过来推绳子的话,货物并不会动。推绳子效应的本质是:

货币政策如果实行紧缩的货币政策,例如提高准备金率等,市场立马做出反应,利率抬高,会马上导致诸如银行减少放贷等后果。而如果实行宽松的货币政策,利率虽然降低,但这时如果市场信心不足,银行不会选择放贷而会继续观望。

有“央行的央行”之称的国际清算银行(BIS)行长奥古斯丁?卡斯滕斯(Agustin Carstens)上周日在媒体上撰文表示:

“为了给有生存能力的企业提供一条生命线,帮助他们渡过Covid-19造成的经济突然停滞,需要有一个方案来解决(资金)从潜在贷款机构到破产边缘企业的最后一公里。”

卡斯滕斯说,各主要央行已紧急向全球银行体系注入价值数万亿美金的紧急资金,但这些资金急需送到需要的人手中。

为了解决他所谓的“最后一英里”,他建议:

第一步是让银行使用其资本缓冲的同时,“全球范围内禁止银行派息和股票回购”。

他建议的第二步是,由银行向中小企业提供政府担保的贷款,数额与去年每家企业缴纳的税款相等,但贷款只应发放给那些去年盈利的企业,以限制腐败的空间。

他预设的是,这些“减税贷款”可以由中央银行进行证券化和再融资,而任何损失都将由政府承担。

最后,他表示,这些原则必须“走向全球”,以中央银行的美金互换额度为基础,以引导流动性以防止全球供应链瓦解。

此外,他认为银行为应收账款(如出口发票)提供的政府担保贷款也可以由央行进行证券化和再融资。

“要使中央银行的流动性达到金融体系的各个角落,它必须直接针对最需要流动性的个人和企业。否则,中央银行的行动可能只是‘推绳子’。”卡斯滕斯说。

卫生事件导致的经济损失越来越大,OECD(经合组织)日前表示,主要经济体封锁一个月的支出,将使其年经济增长率下降两个百分点。(编辑:刘瑞)

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