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新股研报 | 虎视传媒(01163)提供海外线上广告服务 股权集中市值较小

2020年6月29日 14:27:06

本文由“信诚证券”供稿,编辑为信诚证券分析师陈伯豪,文中观点不代表365bet体育备用网址观点。

虎视传媒(01163)

- 虎视传媒(01163)是一个透过媒体发布商的指定经销商直接或间接连接广告主与媒体发布商的线上广告平台,主要向中国广告主提供海外线上广告服务

- 招股日期︰6月29日至7月3日

- 上市日期︰7月10日

- 独家保荐人︰光银国际

- 收款行︰工银亚洲

- 发售1.5亿股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股价为0.84港元至1港元,集资最多1.5亿港元,上市开支约4,370万人民币

- 按每手2,500股,入场费2,525.19港元

- 以上限价1元计算,市值约6亿元(以19年经调整纯利约3,461万人民币计算,市盈率约15.7倍)

- 截至19年底 ,平均资产净值约5,764万人民币

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 17至19年收入分别为1.16亿人民币、1.73亿人民币、1.91亿人民币

- 17至19年毛利分别为4,013万人民币、4,126万人民币、5,370万人民币

- 17至19年纯利分别为2,684万人民币、2,473万人民币、2,204万人民币

- 17至19年经调整纯利分别为2,684万人民币、2,473万人民币、3,461万人民币(若不涉及上市开支)

- 企业策略性地重点覆盖顶级媒体发布商,包括FaceBook、GOOGLE、Snapchat、推特及雅虎。企业为FaceBook中国区优质合作伙伴(CEP)及按19年的FaceBook广告版位的广告开支计,企业在FaceBook的23家CEP中排名第一

- 企业客户为需要第三方广告服务提供商协助彼等进行线上广告宣传以获取用户流量的广告主,以及由需要企业服务的广告主指定的广告代理商,五大客户占去年收入约51.9%,而最大客户则占13.1%

- 企业历史可追溯至15年,当时常女士及李女士计划开展线上广告业务,于16年开始帮助广告主在GOOGLE上投放广告,并成为GOOGLE关键词广告经销商项目的合作伙伴,其后于17年成为FaceBook中国区优质合作伙伴,于18年开始与Snapchat合作,并成为百度授权的Snapchat销售代表

- 集资所得其中35%将用于加强企业的AI及技术能力、提升AdTensor平台的服务;20%将用于提升企业的本地服务能力及拓展企业的全球业务布局;20%将用于提升企业的IT基础设施、管理系统、ERP系统、ORACLE系统及绩效监控系统;15%将用于透过加强销售与营销工作及扩增在中国选定地区的本地业务据点;10%将用于探寻战略投资及并购

上市后主要股东架构︰

- 主席常素芳女士持股38.2%

- 实行董事李慧女士持股21.8%

- 非实行董事Hsia先生持股15%

- 公众持股25%

简评︰

- 虎视传媒是一个透过媒体发布商的指定经销商直接或间接连接广告主与媒体发布商的线上广告平台,主要向中国广告主提供海外线上广告服务

- 以上限价1元计算,市值约6亿元,以19年经调整纯利约3,461万人民币计算,市盈率约15.7倍

- 企业股权集中,集资最多1.5亿元,上市市值仅约6亿元,属市值偏细的新股,因此股价料会较波动。

(编辑:宇硕)

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