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新股研报 | 港龙中国地产(06968)引入两名基石投资者,市盈率约8.8倍

2020年6月29日 14:33:59

本文由“信诚证券”供稿,编辑为信诚证券分析师陈伯豪,文中观点不代表365bet体育备用网址观点。

- 港龙中国地产(06968)是一家位于长江三角洲地区的房地产开发商,专注开发及销售主要作住宅用途并附带相关配套设施的物业,包括商业单元、停车场及配套区域

- 招股日期︰6月29日至7月3日

- 上市日期︰7月10日

- 独家保荐人︰华高和昇

- 收款行︰中银香港

- 发售4亿股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

- 每股招股价为3.6元至4.1元,集资最多16.4亿元,上市开支约9,860万人民币

- 按每手1,000股,入场费4,141.32元

- 以上限价4.1元计算,市值约65.6亿元(以19年经调整纯利约6.78亿人民币计算,市盈率约8.8倍)

- 截至19年底 ,平均资产净值约16.5亿人民币

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 17至19年收入分别为4.33亿人民币、16.5亿人民币、19.7亿人民币

- 17至19年毛利分别为9,500万人民币、5.1亿人民币、8.44亿人民币

- 17至19年纯利分别为3,135万人民币、3.54亿人民币、6.68亿人民币

- 17至19年经调整纯利分别为3,135万人民币、3.65亿人民币、6.78亿人民币(若不涉及上市开支)

- 企业于07年在常州成立,自此业务已扩展至长江三角洲地区周边城市,包括江苏省常 熟、盐城及南通以及浙江省杭州、嘉兴、湖州及绍兴等城市。凭借在房地产开发领域的品牌、经验及实行能力,企业于18年进军一线城市上海以及河南省和贵州省内多座主要城市。根据行业报告,按19年已售的合约建筑面积计,企业于中国住宅物业市场的物业开发商中排行第83名

- 截至估值日期,企业21个城市的53个开发项目的总土地储备为544万平方米,包括可销售及可出租建筑面积为26万平方米的已竣工物业、总建筑面积为475万平方米的开发中物业;及总建筑面积为43.1万平方米的持作未来开发物业

- 企业历史可追溯至07年8月,当时吕永怀先生、吕永南先生、吕永茂先生、吕文伟先生、吕志聪先生及吕进亮先生(统称吕氏家族)在常州成立港龙地产

- 集资所得其中60%用于为潜在开发项目的土地成本提供资金;30%用于资支付现有项目开发的建筑成本;10%用于一般运营资金用途

基石投资者︰

- 引入两名基石投资者,合共认购8,000万元(约6.2亿港元)股份,其中恒基地产(00012)主席兼董事总经理李家杰旗下的Successful Lotus认购4,000万元及中逸资本认购4,000万元,按中间价计算,约占发售股份5.2%,设六个月禁售期

上市后主要股东架构︰

- 主席吕永怀先生及吕文伟先生持股31.5%

- 非实行董事吕永南先生及吕志聪先生持股24.75%

- 非实行董事吕永茂先生及吕进亮先生持股18.75%

- 公众持股25%

简评︰

- 港龙中国地产(06968)是一家位于长江三角洲地区的房地产开发商,于07年在常州成立

- 以上限价4.1元计算,市值约65.6亿元,以19年经调整纯利约6.78亿人民币计算,市盈率约8.8倍

(编辑:林喵)

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