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研究

野村:内银股首选工行(01398) 次选建行(00939)

2016年5月18日 15:51:44

野村发表报告称,在1月份时对内银股看法转好,投资者关注内银股净息差持续受压、不良贷款比率上升、派息潜在削减等;但该行认为,不良率在内银资产质素上属滞后指针,反而M2速率能够反映流动性效率,为银行资产质素的领先指标,从政策及基本面而言,料内地M2速率恶化或已见顶。

该行认为,市场已过度反映内银流动性速率恶化的忧虑,料未来有望缓解;野村表示,工行(01398)属内银行业首选股,其次为建行(00939),料两行可潜在获得市场重估。该行同时建议「买入」中银香港(02388),属港银的首选,因市场对人民币及东盟地区忧虑过度。资产管理企业则首选中国信达(01359)。

此外,野村上调中行(03988)评级由「减持」升至「中性」,但将目标价由3.38元降至3.06元。该行同时下调中信银行(00998)评级由「中性」降至「减持」,目标价由4.95元降至3.7元,调低对其2017年盈利预测15%,反映拨备较高及净息差疲弱。


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