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研究

大摩:内银上季纯利胜预期 四大行及邮储(01658)等具优势

2017年4月3日 15:55:04

摩根士丹利发表报告表示,内银股盈利好过预期,利润增长稳定,大部分银行有派息。受惠减税及增加政府债券投资,银行净息差趋势改善。虽然银行对净息差前景保守,但对信贷质素及需求感到乐观。

报告指出,上季度内银息差按季收窄3个基点,较第三季收窄8个点子有所放缓,部分银行如建行(00939)、中行(03988)、农行(01288)、交行(03328)、招行(03968)、邮储行(01658)的净息差收窄,是由于加大了国债投资。虽然回报较低,但有税务优惠及风险比重低,令股本回报率(ROE)有所提高。

内银上季不良资产形成放慢,内银管理层有信心今年的资产质素将趋平稳甚至有改善。四大行及招行提出,目前二级资本工具融资及优先股发行计划足够支撑未来数年增长,减少市场对银行融资的忧虑。该行认为四大行、邮储行、招行及重农行(03618)今年有优势。


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