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研究

大和:中集安瑞科(03899)估值高 降级至优于大市 但升目标价至7.8

2018年1月4日 14:47:03

365bet体育备用网址APP获悉,大和发表研究报告称,中集安瑞科(03899)受惠于燃气短缺,带动LNG液化及储存需求强劲。不过,该行认为企业目前估值偏高,因此将企业评级由“买入”下调至“优于大市”,但将目标价由6.2元调高至7.8元。

报告称,投资者聚焦于今个冬天的天然气短缺而预计将更可持续的LNG装备销售,令企业股价自在上半年业绩公布后反弹50%。该行又提及,LNG车辆的销售增长减慢,由去年首九个月的5.7倍降至去年第四季的1.25倍。

该行提到,中国去年提出于北方推行工业和民用“煤改气”,导致这个冬天天然气短缺达15%至25%,预计工厂生产LNG于去年第四季价格升150%,令城市燃气经营商单位利润受压。新中央地下储存及第三方进入燃气基建可能需要2-3年才能实现,大和预测中集安瑞科的LNG装备销售将能够回复。

此外,大和认为,企业收购南通太平洋海洋工程将会录得较高的销售及行政开支,并会限制2017下半年的每股盈利增长,因此对于中集安瑞科股价若出现有10%至15%的调整不会感意外。大和将2017年企业每股盈利预测调低10%,但2018年至2019年的每股盈利预测则上调11%至13%。

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